一、全球主要市场简述

    （一）、亚洲市场

    周一，亚洲甲苯市场微升1美元收于1251美元/吨FOB韩国，因原油下跌甲苯市场承压。Trustbridge对8月装运的船货报价降至1260美元/吨FOB韩国，Unichem对9月装运的船货报价降至1269美元/吨FOB韩国，KC&A在收市前撤消其1255美元/吨FOB韩国9月递盘。除了原油下跌带来的压力之外，关键的中国市场需求失血也是压力来源。周一，CFR中国估价和FOB韩国估价之间的差距为-66美元/吨。据一些市场人士和生产商说，中国2009年将不再是甲苯净进口国，因为国内几套新产能投产，再加上下游需求疲软，中国将实现自给自足。CFR中国交易实际上已陷入停滞状态，进口商将合同货在现货市场上出售，报价1170美元/吨CFR中国。如果目前的情况持续下去，预计一些中国贸易商和分销商会在2009年终止长期合同。随着浙江和邦和大连石化新装置的投产，再加上扬子石化的TDP单元自5月开始停车，今年富余的产能共计55.37-65.57万吨/年，远超过2007年中国的总进口量（444638吨）。周二，亚洲甲苯市场走低1.5美元收于1249.5美元/吨FOB韩国。美国海湾甲苯下挫4美分到397美分/加仑（合计1207美元/吨）。8月供应充足，亚洲人士担心市场风险行动小心翼翼。一贸易商说"最近两周，我认为市场走熊趋势清晰。但市场并没有明显下跌，因为芳烃无法与能源抗衡。"9月报价在1270美元/吨FOB韩国，递价不超过1255美元/吨FOB韩国。8月报价1260美元/吨FOB韩国，没有买家递价。GS Caltex以1262美元/吨FOB韩国的价格向Interchem出售了一笔9月现货。收市时，KC&A对9月船货最高递价在1254美元/吨FOB韩国，BP最低报价在1265美元/吨FOB韩国。Trustbridge对8月下半月现货报价1255美元/吨FOB韩国，没有结果。周三，受原油暴跌的打击，亚洲甲苯市场大跌19.5美元收于1230美元/吨FOB韩国，隔夜美国海湾甲苯价格受汽油大跌打击也急剧回落。随着FOB韩国价格大幅下跌，一些寻找便宜货的买家出现，特别是对CFR韩国货物感兴趣，目前，CFR韩国货物短缺头寸，正在消化8月过剩的FOB韩国头寸。不过，这种短缺是暂时的，因为美国深海货物即将到港，而且东南亚新产能也在投放市场。BP和Shell在1235美元/吨FOB韩国达成了一笔9月交易，KC&A和Noble的9月最高递价在1225美元/吨FOB韩国，Trammochem和GS Caltex的9月最低报价在1245美元/吨FOB韩国。一贸易商说"一些人认为甲苯的短期底部在1230美元/吨，顶部在1270美元/吨，因此，在目前的价位，许多人愿意出来采购。"另一贸易商持不同看法，说"各地区的需求遭到很大程度的破坏。"周四，上游能源市场继续走熊打击亚洲甲苯市场再跌15美元收于1215美元/吨FOB韩国。BP对9月船货最高递价1210美元/吨FOB韩国，BP和Trammochem的最低报价在1225美元/吨FOB韩国。BP和CML在1220美元/吨FOB韩国达成了一笔9月交易，之后，Trammochem和SK能源在1218美元/吨FOB韩国达成了一笔交易。据市场人士说，其他交易主流成交水平在1225美元/吨FOB韩国，卖家对远期交易持看跌态度。不过，也有一些市场人士认为能源价格已跌得足够多，很快会看到反弹。一贸易商说"泰国很快会有更多的货物出口，供应将保持充足，但不足以导致价格大跌。"周五，原油和汽油连续几个交易日疯狂下跌，打击亚洲甲苯市场大跌20美元收于1195美元/吨，比前一周收市时大跌了55美元/吨。当日一开盘，卖家即表露手中的头寸，主动追逐市面上的递盘。一新加坡贸易商说"西方供应可以容易地套利到亚洲，而亚洲甲苯除了出口到中国以外别无其它去处，但中国国内甲苯价格折合下来比FOB韩国估价加上运费后的价格低100美元/吨。"另一贸易商说"汽油需求疲软，中国库存在上升，现在有什么理由对甲苯市场看多？我们认为过剩的甲苯没有出路。那可真令人担忧。"收市时，9月递价1180美元/吨FOB韩国，没有卖家报价。东南亚市场情绪低迷，Interchem以1240美元/吨的价格向Unichem出售了一笔8月下半月现货，CKG对8月现货报价1240美元/吨CFR新加坡，但没有达成交易。

    （二）、中国市场

    周一，中石化宣布将华东出厂价降至9300元/吨，虽然成本高，但因为供应过剩，而且下游纯苯和苯乙烯行业的需求低迷不振，因此降价压力显现。周二，国内报价下跌到9300-9350元/吨（江阴/张家港/南通出罐价），CFR中国商谈情况依然令人沮丧，买家兴趣仅在1145美元/吨CFR中国（L/C即期），卖家兴趣在1170美元/吨CFR中国。周三，华东报价稳定在9300-9350元/吨（江阴/张家港/南通出罐价），华南报价下滑100元到9700-9800元/吨（出罐价）。周四，华东报价下滑到9250-9300元/吨（出罐价），华南报价下滑到9600-9700元/吨（出罐价）。交易活动清淡，现货成交量低迷。对进口货的商谈几乎没有，因为中国买家仅愿意考虑出价1130-1140美元/吨CFR中国，而在该价位找不到卖家。一分销商说"在华北市场上，甲苯价格仅为8700元/吨，比石脑油还低。当新产能投产，中国的库存水平会进一步上升，因此，如果华东和华南价格进一步下沉到中石化石脑油价格的下方并不奇怪。"周五，华东报价下滑到9200-9250元/吨，华南下滑到9550-9600元/吨。在国际市场快速下跌之后，中国买家对进口船货的兴趣几乎没有。

    （三）、欧洲市场

    周一，受原油和汽油价格下跌打击，西北欧甲苯价格下挫17美元收于1219美元/吨FOB鹿特丹。7月装运现货的出价范围在1200-1230美元/吨FOB鹿特丹，8月报价在1240美元/吨FOB鹿特丹，STASCO对7月1000吨现货递价1200美元/吨FOB鹿特丹，但没有卖家接盘。周二，受汽油暴跌打击，西北欧甲苯价格大跌43美元收于1176美元/吨FOB鹿特丹。当日开盘后，一笔8月1000吨交易在1220美元/吨FOB鹿特丹达成，Interchem对Koch。Masefield对7月或8月1000吨现货递价1200美元/吨CIF Duisburg，报价1250美元/吨FOB Duisburg。AOT有意在1200美元/吨CIF Duisburg向Masefield出售1000吨7月交割的现货，但Masefield拒绝达成交易。收市前，买卖双方对7月和8月现货的出价范围在1175-1200美元/吨FOB鹿特丹。周三，受原油继续大跌的打击，欧洲甲苯价格大跌30美元收于1146美元/吨FOB鹿特丹，听说买家对7月或8月现货的意向递价大约在1160美元/吨FOB鹿特丹，但没有听说卖家报价。一笔7月交易在1171美元/吨达成，交付到塞尔维亚。STASCO对8月驳船现货报价1155美元/吨FOB鹿特丹，Koch对8月上半月1000吨现货报价1150美元/吨FOB鹿特丹。但没有交易达成。周四，欧洲甲苯价格下挫1美元收于1145美元/吨FOB鹿特丹。能源市场剧烈动荡，甲苯买家和卖家陷入僵持局面。Landmark对1000吨现货递价1130美元/吨FOB鹿特丹，Petrochem Dubai对8月现货递价1120美元/吨FOB鹿特丹，STASCO报价1160美元/吨FOB鹿特丹。Koch对8月上半月1000吨现货报价1170美元/吨FOB鹿特丹。没有交易达成。周五，受汽油价格下跌打击，欧洲甲苯价格下挫2.5美元收于1142.5美元/吨FOB鹿特丹，比前一周收市时暴跌了93.5美元/吨。开盘之初，买家和买家对7月和8月驳船现货的出价范围在1130-1190美元/吨FOB鹿特丹，不过，因纯苯价格保持在1400美元/吨CIF ARA上方，甲苯价格的进一步下滑受到抑制。下午，买卖双方出价范围缩小到1120-1160美元/吨FOB鹿特丹，Landmark对8月1000吨驳船现货递价1120美元/吨FOB鹿特丹，没有卖家报价。据说一笔交易在1185美元/吨FOB鹿特丹达成，但无法证实。

    （四）、美国市场

    周一，甲苯估价在396美分/加仑FOB美国海湾，比周末下滑了4美分。RBOB汽油8月结算价接近355.5美分/加仑，听说买家对甲苯的递价比RBOB高40美分，报价比RBOB高42美分。周二，受汽油大跌打击甲苯价格急剧回落，7月和8月装运的现货估价分别下跌17美分和16美分收于378美分/加仑和379美分/加仑。周三，8月甲苯交易在378美分/加仑DDP美国海湾达成，之后，买家递价降至370美分/加仑，报价375美分/加仑，估价收于372美分/加仑FOB美国海湾，比前一日下滑了6美分。周四，甲苯估价365美分/加仑，比周三下滑了7美分。周五，8月2万桶甲苯在374美分/加仑DDP HTC达成，之后，买家对7月氮级甲苯的递价在372美分/加仑，报价在376美分/加仑，估价收于374美分/加仑FOB美国海湾，比周四上升了9美分。比前一周收市时大跌了26美分/加仑。

    二、市场分析

    （一）、从上游能源市场来看：从周二创下自1991年海湾战争以来最大单日跌幅后，NYMEX原油期货合约价就连续下跌。在连续三个交易日里，8月份交货的合约价累计跌幅超过15美元，从145美元/桶上方直跌到130美元/桶以下，国际油价终于跳下130美元/桶的高台。分析人士表示，次贷危机疑虑不散、宏观经济不稳，加之油价处于历史高位带来的恐慌使其大幅调整在所难免。OPEC在周三公布的最新月度报告预计，2008年世界石油日需求量向下修正10万桶至8681万桶。

    （二）、从其他关联芳烃产品的走势来看：亚洲纯苯市场周一上探1355美元/吨FOB韩国新高后，受原油跳水和需求疲软打击，在之后4个交易日里狂跌77美元/吨，周五，现货估价收于1278美元/吨FOB韩国，比前一周大跌52美元/吨。地区贸易商原本希望将手头富余的8月头寸卖给SK能源，因为6月份SK能源一直是最积极的现货买家，但他们的希望落空了，因为SK能源根本没有明显的购买兴趣。自6月以来，亚洲纯苯供应一直在上升，因为美亚套利窗口关闭。预计7月出口到美国的数量继续低下，因为亚洲价格仍高于美国。目前，纯苯与甲苯之间的价差在83美元/吨，远低于HDA和TDP生产商希望看到的正常价差。受原油连续数日大跌打击，现货PX市场下行压力显现，价格大幅下挫。MX市场的表现与PX类似，也跟跌上游，但跌幅低于PX。

    （三）、从买家的补仓积极性来看：受原油大跌打击亚洲甲苯价格跟跌，一些买家选择离场观望，一些买家周中入市寻找便宜货，达成了一些交易。在国际市场快速下跌之后，中国买家对进口船货的兴趣几乎没有。华东地区的甲苯库存保持在5万吨水平，华南地区的甲苯库存保持在1万吨水平。

    （四）从套利情况来看：美亚套利窗口继续开放，8月会有大量套利船货运到亚洲港口。

    三、后市展望

    受国际原油市场疯狂跳水打击，亚洲甲苯市场承压大幅回落，关键的中国市场需求失血也是甲苯下行的一个重要因素。西方船货可以很容易地套利到亚洲，而亚洲甲苯除了出口到中国以外别无其它去处，但中国国内甲苯价格折合下来比FOB韩国估价加上运费后的价格低100美元/吨。中国甲苯库存高位运行，中国买家对进口甲苯毫无兴趣，亚洲过剩的甲苯没有出路，前景非常令人担忧。